H2Oリテイリング 6月にイズミヤを完全子会社化

阪急阪神電鉄系のH2Oリテイリングは、総合スーパー業界第7位のイズミヤを株式交換により完全子会社化する。今日31日午後4時半から両社が大阪市内で記者会見して発表した。

両社は6月1日付で統合する。イズミヤの普通株式1株に対してH2Oリテイリング株0.63を割り当てる。イズミヤは5月28日に上場廃止となる予定。

H2Oリテイリングは傘下の阪食がスーパーマーケット「阪急オアシス」を70店舗（大阪48店舗、兵庫18店舗、京都3店舗、滋賀1店舗）展開している。イズミヤとの経営統合によって両社合計で700万人以上の会員を擁するカード事業で連携するほか、食品製造事業や商品調達、店舗競争力の向上などでスケールメリットを出すのが狙い。

日本経済新聞電子版によれば、統合後の関西地域での小売業シェアは30%超に拡大する。

H2Oリテイリングの2013年3月期の連結売上高は5251億円（前年同期比3.9%増）で、営業利益106億円（同7.2%増）、経常利益113億円（同10.0%増）、当期純利益62億円（同486.6%増）。そのうち阪食を主体とするスーパーマーケット事業の売上高は993億円（同1.9%増）だった。

一方、イズミヤは近畿をメインに関東、中国、九州に総合スーパーを89店舗（2013年2月末）展開している。2013年2月期決算（連結）は営業収益3442億円（前年同期比▲2.1%）、営業利益34億円（同▲18.6%）、経常利益24億円（同▲23.2%）、当期純利益5億円（同▲17.9%）で、ここ数年減収減益が続いていた。

イズミヤは2012年度から中期3カ年経営計画「CAP-I（キャップアイ）」をスタート。従来の総合スーパー（GMS）業態からの脱却を目指し、ロジスティクスを中心に組織・人事制度やグループ体制、マーチャンダイジング、費用構造などの改革に取り組んでいたが、昨年の夏からH2Oリテイリングと今後の戦略について協議を重ねてきた。

これでH2Oリテイリングは総合スーパーとスーパーマーケットで4375億円となる。百貨店を加えた小売業としては、年商8693億円の日本第9位。百貨店、あるいはそれを含む小売業としてはセブン＆アイ・ホールディングス(そごう・西武）、三越伊勢丹ホールディングス、Jフロントリテイリング、髙島屋に次ぐ5番手。

おそらく阪食とイズミヤの統合が模索されることになろうが、両者の社風や体質から見て、すぐにも統合するという政策をとらず、共有できるところは共有するという作戦になる。

イズミヤにとっては、第1に阪急ブランドをいかに上手に活かすか、さらに第2に関西のリージョナルチェーンとして再出発できるかがカギを握るが、統合のメリットを享受できる体制づくりが直近の課題となる。

総合スーパーの創業者・故和田満治社長の1992年の急逝が、イズミヤの今日に深刻な影を落としていることを、付け加えておこう。あれからもう22年を経過している。

検索キーワード：　H2Oリテイリング　イズミヤ　阪食　M&A